8月25日消息，中国知名白酒品牌泸州老窖发布了其中期业绩报告，业绩结果令人震惊，营业收入较去年同期下滑了36.35%，达到104.72亿元；净利润也同比下降了43%，仅为43.39亿元。更为严重的是公司的经营现金流骤减66%，从60亿降至21亿。根据金石杂谈对Wind数据的分析，泸州老窖在2023年还保持着超过20%的利润增速，但在2024年第四季度利润突然转负，之后业绩持续滑坡。2025年第四季度利益骤降96.4%，营收减少了60%；2026年第二季度再度出现业绩下滑，营收下降幅度达到65.5%，利润下跌了80%。

类似于茅台，泸州老窖也遭遇了证金公司的大幅减持，减持了三分之一的持仓，从3231万股减少至2222万股，按平均价格计算，套现大约9亿元。与此同时，不少公募基金和保险资金选择接盘，但许多散户投资者却面临困境。业绩的急剧下滑与整体消费疲软紧密相关，其高档酒销量显著下降，中高档酒的销售额仅为92亿元，远低于去年同期的150亿元，减少了58亿元，同比下降了38.86%，成为公司收入减少的主要原因。

由于销量疲软，公司支出也有所缩减，尤其是仓储物流费用层面；与此同时，广告宣传支出也减少了18.47%，降至5010万元，但促销费用却增加了3%。针对泸州老窖的业绩危机，许多股民对此表示忧虑：在营收和现金流双双下滑的情况下，如何进行分红？根据中期报告，该公司在2026年的分红计划中明确，不低于85亿元。然而，目前公司半年经营现金流为21亿元，但货币资金却高达261亿元，未分配利润达到232亿元，今年的分红应该问题不大。

然而，面对这一业绩，股民们纷纷预言：股价至少会下跌5%，甚至有的股民预测会出现“一字跌停”的情况。市场普遍担心这波业绩下滑可能会对整个白酒行业构成拖累。不可否认的是，目前消费市场依旧低迷，白酒禁酒令的影响也难以估量，年轻消费群体对传统白酒的接受度进一步压制了销量。